酱酒界讯：近日，贵州茅台在年轻化战略上的转向引发了广泛关注。自 2024 年 4 月张德芹出任董事长后，茅台似乎正逐步调整此前大力推行的年轻化策略，转而将目光投向白酒主业与新商务消费领域。

回溯至 2022 年，在丁雄军时代，茅台积极跨界创新，推出了茅台冰淇淋、酱香拿铁、酒心巧克力等一系列衍生产品，并打造了 i 茅台平台。这些举措成功吸引了众多年轻消费者的目光。例如，2022 年 5 月上市的茅台冰淇淋，被称为 “年轻人的第一口茅台”，曾被爆炒至百元高价，至 2023 年 6 月，其累计销量近 1000 万杯，销售额超 6 亿元。2023 年 9 月，茅台与瑞幸联手推出的酱香拿铁咖啡，首日销量突破 542 万杯、销售金额破亿元，堪称商业神话。公司趁热打铁，又和德芙联合推出酒心巧克力，同样一颗难求。

然而，随着企业掌舵人的更替，情况逐渐发生了变化。

2024 年下半年，茅台冰淇淋声量渐弱。通过茅台冰淇淋小程序查询发现，多家门店已暂停营业，其中不乏北京等一线城市门店。有报道称，茅台的冰淇淋业务或将在今年退出。

更早之前，2024 年 7 月，茅台 + 瑞幸的酱香拿铁产品已在部分城市的瑞幸菜单上陆续消失。而含有茅台酒的酒心巧克力产品，也默默从市场退场。

茅台方面对于上述传闻并未公开回应，合作方们亦是三缄其口。这与茅台两年多前推动年轻化战略的浩大声势，形成了鲜明对比。

尽管这些跨界合作给茅台带来了巨大流量，但这些衍生品并未直接推动公司规模显著增长。在公司财报里，这些业务均归入到其他收入中。2022 年 - 2024 年上半年，其他收入分别约为 3.28 亿元、4.75 亿元和 2.17 亿元，在各期千亿级收入规模里，几乎可以忽略不计。然而，合作方们却赚得盆满钵丰。

2024 年 4 月，执掌习酒两年的张德芹回归，正式掌舵贵州茅台。张德芹强调，能给茅台酒赋能的创新都会尝试，但创新必须是基于坚守茅台品质的底线上。

这可能是声势浩大的茅台年轻化战略，几乎在一夜之间降温的重要原因之一。

作为高端酱酒品牌，贵州茅台定位是高品质白酒，明确受众、继续巩固市场优势地位，才是穿越周期的强有力底牌。

过去一年，白酒行业价格倒挂现象突出，白酒消费市场整体偏弱，茅台酒的终端市场价格起伏波动，牵动经销渠道等多方利益，甚至波及股价。2024 年 6 月下旬，公司核心单品飞天茅台批发参考价格，曾一度跌破 2100 元 / 瓶，将要跌破渠道的心理防线，公司迅速通过取消 12 瓶整箱投放、暂停 15 年陈年茅台等产品发货等措施稳定价格。在这些政策出台后，飞天的价格才逐渐从低点回升。据 2025 年 1 月 14 日今日酒价显示，24 年散瓶普茅、24 年原箱普茅批发参考价分别升至 2220 元、2240 元。

2024 年第三季度，公司继续调整发货结构，增加龙年生肖茅台和精品茅台配额占比，从而降低普茅配额占比，茅台酒整体产品结构得以提升和优化。

预计 2024 年全年，公司实现营业收入约 1738 亿元、归母净利润约 857 亿元，同比分别增长 15.4% 和 14.67%。

进入 2025 年，公司可能仍会延续通过调整产品结构的方式来稳定价格。

据中银证券研报，2025 年茅台酒国内市场投放将有所增长。不过，珍品茅台投放量将减少、公斤茅台适度增加，以此来确保普茅批价稳定。另外，在系列酒方面，将继续打造茅台 1935、茅台王子迎宾以及汉酱等 3 大百亿级事业部。

随着白酒消费主力群体的更迭，贵州茅台选择重新聚焦商务消费的场景。2024 年上半年，公司就已提出要在复杂的市场环境中，向 “新商务” 转型的想法，小巨人、专精特新以及独角兽等企业的从业者们，成为茅台瞄准的新消费群体。

作为老茅台人，公司现任董事长张德芹很清楚，重新聚焦白酒主业，继续深入发掘商务聚饮场景，才是拉动茅台增量的根本所在。