酱酒界讯：近期，白酒行业成为市场焦点，贵州茅台的一系列动态更是备受瞩目。

在产品端，茅台于 2025 年 1 月 5 日的 “东方华彩 国色天香” 发布会上，重磅推出乙巳蛇年生肖系列 “蛇茅”，其 2499 元 / 瓶的指导价吸引众多目光。i 茅台 APP 每日提供 49999 个申购名额，每人限购 1 - 2 瓶，市场热度颇高，标志着茅台生肖酒系列完成重要里程碑。

股价表现上，虽受市场下行拖累，自 2024 年 12 月 30 日至 2025 年 1 月 7 日茅台股价累计跌 4.13%，但对比申万二级白酒指数同期 6.85% 的跌幅，茅台展现出较强抗跌性，尤其在去年 12 月以来近 9% 的白酒指数跌幅背景下，茅台跌幅不足一半，涨跌幅居行业前列，凸显其行业龙头地位。

业绩方面，茅台率先公布 2024 年业绩预告，预计归母净利润约 857 亿元，同比增长 14.67%，虽较 2023 年只增不减的增速有所下滑，但仍保持两位数增长，契合公司预期，稳住了业绩基本盘。反观行业，受需求、增速、消费动能及价格多因素困扰，近八成白酒公司 2024 年业绩承压，如山西汾酒、泸州老窖净利润增速预期下降，金种子酒更是面临持续亏损困境。

为提振市场信心，茅台发布上市首份回购预案，拟回购 338.62 万股，金额上限达 60 亿元，居食品饮料行业之首，并迅速行动，1 月 3 日已回购 20.9 万股、近 3000 万元，且为注销式回购，回购价上限较股价溢价超 20%，彰显公司对自身价值的坚定信心。

当前白酒行业处于变革关键期，从数量主导迈向质量优先，积极拓展国际市场。茅台率先垂范控量稳价，引领行业应对资本市场波动，如联合五大酒企发声引导理性投资。展望 2025 年，尽管需求复苏节奏难测，但行业估值已处历史低位，有望供需平衡。银河证券预计政策刺激下需求将逐步回暖，价格趋稳，行业二季度后或好转，企业分红也有提升潜力，市场格局将持续分化。